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ıllı Régimen cambiario (wikinfo)

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El régimen cambiario refiere a un conjunto de políticas adoptadas por un país en lo que se refiere al valor de la moneda. Se distinguen 3 géneros de regímenes cambiarios conforme a su flexibilidad: género de cambio fijo, bandas de variación, géneros de cambio móviles. Las mentadas políticas se incorporan mediante los bancos centrales.


El término no aplica en el caso de países que no tienen una moneda propia, como por poner un ejemplo Ecuador, Zimbabue o bien la Urbe del Vaticano. En la UE, los países miembros no tienen la capacitad de alterar individualmente el régimen cambiario, que es administrado regionalmente por el Banco Central Europeo (BCE).


Sin una moneda nacional de curso legal


Situación en que la única moneda de curso legal es de otro país, o bien el país miembro perteneciente a una unión monetaria. En este régimen el país renuncia al control monetario, puesto que las autoridades monetarias nacionales son excluidas en el momento de tomar resoluciones con respecto a políticas monetarias independientes.


Caja de conversión

Caja de conversión

En la caja de conversión el régimen cambiario está basado en un compromiso legislativo por el que se debe mudar la moneda nacional por una extranjera concreta a un género de cambio determinado, para tal efecto, las autoridades transmisoras admiten ciertas limitaciones que dejen cumplir con su obligación legal. Esto implica que solo se emitirá moneda nacional apoyada por moneda extranjera y que va a estar absolutamente apoyada por activos externos, lo que suprime las funciones tradicionales del banco central, como la de control monetario y la de prestamista de última instancia, y deja poco margen para maniobrar para aplicar una política monetaria discrecional. De la misma manera se puede tener un cierto grado de maniobra conforme a la rigidez del conjunto de reglas que rijan la caja de conversión.


Otros de género de cambio fijo

Género de cambio fijo

En un régimen de cambio fijo o bien convertible el país vincula su moneda (de forma formal o bien de hecho), a un género de cambio fijo, a una moneda esencial o bien una Canasta de monedas; el valor ponderado se determina teniendo presente el valor de las monedas de los primordiales asociados comerciales o bien financieros. En un régimen de género de cambio fijo, el género de cambio oscila en un margen de menos de +/-1 por ciento en torno a un tipo central formal o bien de hecho. La autoridad monetaria está presta a sostener el género de cambio fijo a través de la intervención, lo que limita el grado de discrecionalidad de la política monetaria; sin embargo el grado de flexibilidad de la política monetaria es mayor que en un régimen de caja de conversión o bien en las uniones monetarias, en tanto que el banco central todavía puede cumplir con sus funciones tradicionales, si bien con alcance limitado, y la autoridad monetaria puede ajustar el nivel del género de cambio, si bien con poca frecuencia.

Véanse también:Devaluación y Revaluación cambiaria.

Tipos de cambio fijo en bandas horizontales


En estos regímenes, la moneda se sostiene dentro de determinados márgenes de variación de al menos +/- 1 por ciento en torno a un género de cambio central fijo o bien de hecho. Incluye asimismo a los países que participan en el mecanismo de géneros de cambio (MTC) del sistema monetario europeo (MTC II). El grado de discrecionalidad de la política monetaria depende de la amplitud de la banda.


Tipos de cambio móviles

Género de cambio flexible

En este caso, la moneda es objeto de ajustes periódicos de pequeña magnitud, a una tasa fija o bien como contestación a cambios de ciertos indicadores cuantitativos. La tasa de variación del género de cambio puede fijarse teniendo en mira producir alteraciones del valor de la moneda ajustadas por la inflación (“retrospectiva”) o bien puede establecerse una tasa preanunciada menor que los diferenciales de la inflación proyectada (“prospectiva”). Para sostener esta clase de cambio flexible se imponen limitaciones a la política monetaria del mismo modo que lo que sucede en un sistema de género de cambio fijo.


Tipos de cambio en bandas de fluctuación

Banda de flotación

La moneda se sostiene dentro de determinados márgenes de variación de al menos +/- 1 por ciento en torno a una tasa de cambio central ajustado periódicamente a una tasa fija o bien en contestaciones a cambios de ciertos indicadores cuantitativos. El grado de flexibilidad del tipo cambiario depende de la amplitud de la banda; pueden adoptarse bandas simétricas en torno a un tipo central móvil o bien bandas que se amplíen gradualmente con una banda de variación asimétrica de las bandas superior y también inferior (en este último caso, no hay un género de cambio central preanunciado). Para sostener el género de cambios en la banda existen restricciones de la política monetaria, y por su parte su grado de independencia depende de la amplitud de la banda.


Flotación dirigida sin una trayectoria preanunciada del género de cambio


La autoridad monetaria interviene activamente en el mercado cambiario para determinar el género de cambio sin comprometerse con una trayectoria preanunciada. Los indicadores usados para regular este género de cambio son, por lo general, de carácter discrecional –incluyen, por poner un ejemplo, el saldo de la balanza de pagos, las reservas internacionales y la evolución del mercado paralelo- y los ajustes pueden no ser automáticos.


Flotación independiente


En este género de régimen la tasa de cambio está determinada por el mercado a través del juego de oferta y demanda. La intervención solo tiene por objetivo moderar la tasa de alteración y eludir fluctuaciones excesivas del género de cambio, mas no establecer su nivel. De entrada, la política monetaria en estos regímenes es independiente de la política cambiaria.


Uso del género de cambio como ancla


La autoridad cambiaria está presta a adquirir y vender divisas a ciertas cotizaciones para sostener el valor de la moneda al nivel establecido.Estos regímenes engloban los regímenes de género de cambio en los que no hay una moneda de curso legal, las cajas de conversión, las clases de cambios fijos con y sin bandas y los modelos de bandas móviles con y sin bandas, cuando la tasa de variación es prospectiva.


Uso de un agregado monetario como ancla


La autoridad monetaria usa sus instrumentos para conseguir la tasa de desarrollo fijada como meta para un agregado monetario y el agregado monetario fijado como meta se transforma en el ancla nominal o bien la meta intermedio de la política monetaria.


Marco basado en la adopción de objetivos directos de inflación


Este marco precisa del anuncio público de metas numéricas a mediano plazo para la inflación y el compromiso institucional de la autoridad monetaria de lograr esas metas. Asimismo se pueden incluir una mayor comunicación con el público y el mercado sobre los planes y los objetivos de las autoridades encargadas de la política monetaria y una mayor responsabilización del banco central por la consecución de sus objetivos de inflación. El pronóstico de inflación actúa (tácita o bien explícitamente) como objetivo intermedio de la política monetaria,


Corresponde a aquellos países que no han establecido un ancla nominal y que prosiguen la evolución de un conjunto de distintos indicadores en la administración de su política monetaria. Asimismo se incluyen a los países de los que no se tiene una información precisa.


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