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El mercado de valores es un género de mercado de capitales de los que operan alrededor del planeta en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una manera estructurada, por medio de la compra y venta de valores discutibles. Deja la canalización de capital a medio y a largo plazo de los inversores a los usuarios.


El conjunto de reglas y participantes (transmisores, mediadores, inversores y otros agentes económicos) tiene como objeto permitir el proceso de emisión, colocación, distribución y también intermediación de los valores anotados en el Registro Nacional de Valores o bien internacional se puede inferir.


De pacto con los artículos 2º y 3° de la Ley del Mercado de Valores, esta afecta a los valores discutibles emitidos por personas o bien entidades, públicas o bien privadas, y agrupados en emisiones, cuya emisión, negociación o bien comercialización tenga sitio en el territorio nacional (de España). Se consideran valores discutibles, en cualquier caso (art dos.1 TRLMV):



  • Las acciones de sociedades y los valores discutibles equivalentes a las acciones, como cualquier otro género de valores discutibles que den derecho a adquirir acciones o bien valores equivalentes a las acciones, por su conversión o bien por el ejercicio de los derechos que proporcionan.
  • Las cuotas participativas de las cajas de ahorros y las cuotas participativas de asociación de la Confederación De España de Cajas de Ahorros.
  • Los bonos, obligaciones y otros valores equivalentes, representativos de una parte de un empréstito, incluyendo los convertibles o bien canjeables.
  • Las cédulas, los bonos y participaciones hipotecarias.
  • Los bonos de titulización.
  • Las participaciones y acciones de instituciones de inversión colectiva.
  • Los instrumentos del mercado monetario entendiendo por semejantes las categorías de instrumentos que se negocian frecuentemente en el mercado monetario como las letras del Tesoro, certificados de depósito y pagarés, a menos que sean librados singularmente, excluyéndose los instrumentos de pago que deriven de operaciones comerciales antecedentes que no impliquen captación de fondos reembolsables.
  • Las participaciones preferentes.
  • Las cédulas territoriales.
  • Los "warrants" y demás valores discutibles derivados que proporcionen el derecho a adquirir o bien vender cualquier otro valor discutible, o bien que den derecho a una liquidación en efectivo determinada por referencia, entre otros muchos, a valores discutibles, divisas, géneros de interés o bien rendimientos, materias primas, peligro de crédito o bien otros índices o bien medidas.
  • Los demás a los que las disposiciones legales o bien normativas atribuyan la condición de valor discutible.

También se consideran valores discutibles, entre otros muchos, los contratos de opciones, futuros, permutas, pactos de géneros de interés a plazo y otros contratos de instrumentos financieros derivados relacionados con distintas materias: valores, divisas, materias primas, instrumentos financieros, etc (art. dos TRLMV).


Requisitos para "salir a bolsa" (comenzar a cotizar):El capital mínimo a fin de que el valor de una compañía cotice en la Bolsa ha de ser de 1.200.000 euros y estar repartido entre los accionistas, de los que ninguno debe tener más de un veinticinco por ciento del capital social.


Durante un periodo de 5 años, la compañía debía tener beneficios (con ciertas salvedades) por lo menos en 3 de esos años no seguidos a fin de que se pudiera repartir un dividendo del seis por ciento sobre el capital pagado, una vez dotadas las reservas legales y efectuada la previsión sobre impuesto de sociedades, mas la nueva ley del mercado de valores, de dos mil siete, ya no lo demanda. Además de esto, tras la colocación, debía haber cuando menos cien accionistas cuya participación individual fuera inferior al veinticinco por ciento , mas dicha obligación ha desaparecido asimismo.


Esquema resumen de los requisitos necesarios:



  • Capital mínimo 1.200.000 euros (accionista individual < veinticinco por ciento capital).
  • Elaboración de documentos acreditativos: Estatutos, pactos sociales de emisión, y poderes actuales del firmante del folleto

Esquema resumen de los requisitos que ya no son necesarios:



  • Beneficios en los 2 últimos ejercicios, o bien en 3 no sucesivos en un periodo de 5, suficientes para repartir dividendo mínimo del seis por ciento sobre el capital pagado.
  • > cien accionistas con participación individual < veinticinco por ciento

Obligaciones que deben cumplir las compañías cotizadas (aceptadas a negociación):La admisión a negociación de valores en un mercado secundario oficial no requiere autorización administrativa anterior. Sin embargo, va a estar sosten al cumplimiento anterior de múltiples obligaciones:



  1. La aportación y registro en la Comisión Nacional del Mercado de Valores de los documentos que acrediten la unión del transmisor y de los valores al régimen jurídico que les resulte aplicable.
  2. La aportación y registro en la Comisión Nacional del Mercado de Valores de los estados financieros del transmisor preparados y auditados conforme con la legislación aplicable a dicho transmisor.
  3. La aportación, aprobación y registro en la Comisión Nacional del Mercado de Valores de un folleto informativo, como su publicación.
  4. El pago de las tarifas de la CNMV y el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores, como otros gastos y cánones (de admisión a negociación, de permanencia, etc).

Esquema de las obligaciones:


Pagos:



  1. Canon de admisión de valores a negociación.
  2. Canon de permanencia.
  3. Comisión de dirección.
  4. Gastos de publicidad.
  5. Tarifas de la CNMV y del SCLV.

Suministro de información:



  1. Anual y referida a los estados contables individuales y afianzados.
  2. Semestral: estados financieros con un desglose afín a la información anual.
  3. Trimestral: avance de resultados y otros datos relevantes.


  1. Hechos relevantes.
  2. Participaciones significativas.
  3. Tarifas de la Bolsa.

Renta fija


Renta variable


El artículo dos, fracción XXIV de la LMV apunta que "son valores las acciones, partes sociales, obligaciones, bonos, certificados y demás títulos de crédito y documentos que se emitan en serie o bien en masa en los términos de las leyes que los rijan, susceptibles a circular en los mercados de valores, incluyendo letras de cambio, pagarés y títulos opcionales que se emitan en la manera ya antes citada y, en su caso, al amparo de un acta de emisión, cuando por predisposición de la ley o bien de la naturaleza de los actos que en exactamente la misma se contengan, de este modo se requiera.


Los Mercados de Valores hoy día son automatizados y la mayor parte de las operaciones se efectúan a través de los ECN, que son sencillamente un conjunto de servidores (computadoras) que poseen el sistema o bien programa donde convergen todos y cada uno de los compradores y todos y cada uno de los vendedores de forma virtual. Generalmente las corredoras dan las cotizaciones usando acciones de su inventario para venderlas y adquirirlas a sus clientes del servicio. Es por esta razón que se les llama los "hacedores del mercado" (market makers), puesto que son los responsable de sostener la liquidez de exactamente los mismos.


Un "operador al detalle" (retail trader) no tiene acceso al mercado en si, precisa de una plataforma (directa o bien indirecta) para efectuar sus operaciones bursátiles. Estas plataformas las proveen las corredoras y cobran a sus clientes del servicio una comisión por cada transacción efectuada. Muchas veces asimismo demandan un pago mensual por el empleo de dicha plataforma. No todas y cada una de las corredoras ofrecen plataformas con la modalidad ECN, sino una suerte de mercado sintético donde le adquiere y le vende de manera directa a la corredora. Esto tiene el beneficio de que siempre y en toda circunstancia va a pagar por sus acciones el costo que ve en la cotización al instante de efectuar la transacción, mas tiene la desventaja de que "la diferencia" en la cotización generalmente es considerablemente mayor en comparación con el mercado real.


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