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Hay primordialmente 3 razones o bien fundamentos para efectuar la dolarización:



  1. La colonización,
  2. Si un país adopta esta medida de forma independiente.
  3. En tercer sitio, como medio para pelear contra una crisis.

La dolarización en sí no es un fenómeno nuevo. A fines del siglo veinte y principios del del siglo veintiuno los próximos factores contribuyeron al desarrollo de los mercados de capital y a la dolarización real:



  • la globalización,
  • las reducciones arancelarias,
  • la libre circulación de capitales
  • el incremento del volumen del comercio internacional.

También se discute académicamente si la globalización fuerza a las pequeñas economías a desamparar sus políticas monetarias y, en caso afirmativo, de qué modo.


La trinidad imposible sugiere que los 3 objetivos siguientes son incompatibles:



  1. Un género de cambio fijo.
  2. Libre movimiento de capitales (ausencia de controles de capital).
  3. Una política monetaria autónoma.

Esto es aplicable, por servirnos de un ejemplo, a Ecuador.


Hasta ahora los únicos países sudamericanos dolarizados oficialmente son Ecuador, El Salvador y Panamá.


Ecuador adoptó oficialmente el dólar como moneda de curso legal en el año dos mil, después de que el país padeciera una enorme crisis económica y también inflacionaria a fines de la década de mil novecientos noventa.


Ecuador emprendió una serie de reformas económicas en mil novecientos noventa y cuatro, las autoridades económicas estimaron que una política de liberalización del mercado financiero y tasas de intereses no reguladas sería la opción mejor para atraer capitales y progresar la economía nacional, no obstante no se creyó que en su economía interna no existía una conveniente regulación ni supervisión del sistema de finanzas, además de esto el sistema de banda cambiaria fue adoptado por el Banco Central para regular la cotización del sucre respecto al dólar, no obstante para mil novecientos noventa y siete, se comienza a observar un movimiento ascendiente de la cotización del dólar con relación a la moneda nacional.


Los graves efectos del fenómeno de “El Niño” entre mil novecientos noventa y ocho y mil novecientos noventa y nueve, la caída del coste del barril del petróleo (primordial producto de exportación) y el peligro país incrementándose, hizo que al país le resulte más bastante difícil acceder a financiación externa.


No obstante las razones de fondo de la crisis ecuatoriana son internas, generadas por una inestabilidad a nivel político que se comenzó con la expulsión de Abdalá Bucaram como presidente del país en el mes de febrero de mil novecientos noventa y siete y la llegada de Fabián Alarcón como presidente interino, exactamente el mismo que no tenía un rumbo trazado en la conducción económica del país, sumado a una corrupción galopante, relaciones problemáticas con el Perú y por si no fuera suficiente con lo anterior un déficit fiscal insostenible.


Debido a que no se intentó una apropiada regulación ni supervisión al sistema de finanzas, esto dio sitio a que los dueños de los bancos pidan créditos vinculados dando como garantía empresas que solo existían en el papel, lo que fue una práctica común en muchos bancos privados, y en la que las instituciones encargadas de ejercer el control no se dieron por enteradas o bien en cualquier caso no hicieron nada por evitarlo, lo que motivó que muchos bancos cerrasen, provocando falta de confianza en el sistema, masivos retiros de dinero y por lo tanto la quiebra de muchos bancos, como en un efecto dominó.


Las finanzas públicas lanzaban números en colorado, si en mil novecientos noventa y siete el déficit fiscal fue del dos por ciento del Producto Interno Salvaje (Producto Interior Bruto) para mil novecientos noventa y ocho este se situó en un seis por ciento del Producto Interior Bruto, en la medida en que el saldo en cuenta bancaria en relación con el Producto Interior Bruto era –4 por ciento en mil novecientos noventa y siete para el año siguiente estuvo en –12 por ciento , lo que provocó no solo el deterioro general de las cuentas nacionales, sino más bien asimismo la incapacidad de cumplir con el servicio de la deuda externa, cayendo en moratoria y con esto la imposibilidad de acceder a financiamiento externo.


El proceso de dolarización fue parcialmente triunfante, si bien con un alto grado de encarecimiento a la subsistencia de la población, asistió a estabilizar y progresar las condiciones macroeconómicas y la confianza por norma general de la población en su país y su economía. La dolarización le ha dado una ventaja a Ecuador: por una parte, al tener una moneda internacional, puede abonar sus importaciones sin precisar canjes costosos, mas eso no ha conseguido detener el incremento del costo de vida y las complejidad para la llegada de las aguardadas inversiones, como la productividad entre otras muchas naciones afines ha decrecido. En contraparte, la estabilidad a nivel económico relativa está robustecida por las remesas de los emigrantes ecuatorianos que fueron a Europa y U.S.A. y por el alto costo del petróleo en los años siguientes puesto que el Ecuador fundamenta su economía en los recursos naturales. Debido a la dolarización se dio el fenómeno migratorio de ecuatorianos cara Europa en especial España y asimismo bajó el turismo aun en las misma provincias, la mayor parte de las personas no podían viajar debido a que no tenían dinero para hacerlo.


Proceso de dolarización


En el gobierno de Jamil Mahuad se empezó dicha dolarización, en mil novecientos noventa y nueve. Una de las grandes polémicas respecto de la dolarización ecuatoriana no solo fue la pérdida de soberanía monetaria, sino más bien el género de cambio bajo al que se la adoptó, a veinticinco sucres el dólar estadounidense, favoreciendo a ámbitos de repercusión política y económica que estaban sobre aviso de la futura dolarización y se adelantaron a las medidas comprando dólares americanos, mientras que al resto de la población se los animó a confiar en la moneda nacional, mediante publicidad gubernativo conveniente al nacionalismo económico, en que si cambiaban a sucres sus dólares americanos o bien que si invertían en sucres mejorarían la economía. Se aúna a eso las acciones contraproducentes del Banco Central de Ecuador y del Servicio de Rentas Internas para poner trabas al proceso. Eso explica en una gran parte —a pesar de la relativa estabilidad inflacionaria— el porqué del incremento de la migración ecuatoriana a otros países y el colapso de las clases medias de Ecuador, que perdieron sus ahorros.


Función del Banco Central Ecuatoriano desde la dolarización


Antes de la vigencia de la dolarización en Ecuador (país que adoptó el dólar como medio de pago legal y obligatorio en dos mil), una de las funciones del Banco Central del Ecuador (BCE) era el control del coste del dólar en el mercado, para lo que adquiría o bien vendía dólares estadounidenses para abaratar o bien encarecer al sucre (moneda legal y corriente ya antes de mil novecientos noventa y ocho), conforme con las necesidades del país. Para poder efectuar esta función, el BCE disponía de un importe de divisas llamadas Reserva Monetaria Internacional (RMI), que equivale a la Reserva Internacional ya antes definida.


Sin embargo, desde la dolarización, el término de RMI ha sido sustituido por el de Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), el que, aunque es en esencia exactamente la misma RMI, ahora actúa como respaldo del total de las especies monetarias (monedas) emitidas por el BCE, como de los depósitos que el sistema de finanzas público y privado sostienen en tal Banco y son los recursos de los que puede contar con inmediata y de forma libre el Banco Central para cumplir con sus funciones. El saldo de esta nueva Reserva está constituido por el dinero extranjero (el dólar prosigue siendo una moneda extranjera) que el BCE tiene en caja, los depósitos y también inversiones que sostenga en instituciones financieras fuera del país, el oro mantenido por exactamente el mismo Banco fuera del país, los depósitos que Ecuador tiene en el FMI por ser parte del mismo, créditos o bien deudas que el país tenga con los miembros de la Asociación Sudamericana de Integración (ALADI) por sus operaciones comerciales recíprocas.


Actualmente la RILD es uno de los indicadores más esenciales de la estabilidad de la economía ecuatoriana y de la dolarización, ya que muestra la liquidez y capacidad de encarar situaciones de choque (bajos costes del petróleo, daños en la infraestructura de producción, por servirnos de un ejemplo) sosteniendo el modelo económico.


El Salvador está oficialmente dolarizado desde el 1 de enero de dos mil uno. Para el año dos mil, el enorme flujo de las remesas repercutía en la estabilidad macroeconómica. Las operaciones de mercado abierto trataban de sostener la inflación baja como se había mantenido a lo largo de los noventa, no obstante el exceso de liquidez por el exceso de divisas empujaba las tasas de interés cara arriba. Estas medidas regulativas representaban un costo financiero para el Banco Central de Reserva, lo que formaba una fuente auxiliar de desequilibrios fiscales de naturaleza monetaria, produciendo el gasto cuasifiscal. Se calculaba que estos costos cuasifiscales eran próximos a 1 por ciento del Producto Interior Bruto a fines del dos mil. A fines del dos mil el entonces presidente de El Salvador, Francisco Flores, anunció que desde el 1 de enero del dos mil uno entraría en vigencia la Ley de Integración Monetaria, la que proponía, entre otras muchas cosas, la libre circulación bimonetaria del colón salvadoreño y el dólar estadounidense, lo que ocurrió varios meses. Tiempo después el país fue dolarizado absolutamente sacando, arbitrariamente, el colón de circulación y dejando solamente el dólar como moneda de curso legal. En tanto que el presunto bimonetarismo de la ley jamás se dio por el hecho de que conforme al artículo cinco de exactamente la misma, el Banco Central de Reserva debía recoger los colones libres. La ley plantea:



  1. Fijar el costo de dólares americanos 1,00 = ¢8,75
  2. Declarar el dólar estadounidense como moneda oficial al lado del colón.
  3. Los bancos adquirirán y van a vender dólares americanos cuanto sea preciso.
  4. Las transacciones comerciales, las cuentas de los bancos y los costes de los productos pueden expresarse tanto en dólares americanos como en colones.

Se han tenido ventajas como la eliminación de las casas de cambio y otras figuras irregulares (especulativas) como el mercado negro. Del total de remesas una parte esencial quedaba en mano de ese mercado. Otra ventaja fue la baja en tasas de interés pasivo, sobre todo en un largo plazo como residencias. Si bien la dolarización es una herramienta para atraer inversión extranjera, entonces que del dos mil de ahora en adelante se vendiesen todos y cada uno de los bancos locales a firmas extranjeras, no hay más pruebas que la inversión creciese. Entre los aspecto negativos se mienta el incremento de costes extendido puesto que se empezó a manejar los costes tal y como si fuesen cantidades en colones, el retiro selectivo y secreto de fuertes depósitos bancarios en colones para adquirir dólares estadounidenses económicos a la tasa de cambio precedente y después depositarlos en los bancos ya en dólares estadounidenses, la dolarización de los fondos de pensiones a la nueva tasa con lo que hubo una minoración del valor cotizado por años por sus derechohabientes, la pérdida de soberanía monetaria y el costo de funcionamiento del banco central que ya no tenía exactamente las mismas facultades como entidad transmisora de moneda. Al cumplirse diez años de la dolarización, se plantea la baja productividad del país, imponiéndose las importaciones basadas en dólares americanos de remesas, frente a un campo exportador diezmado por la crisis global.En dos mil nueve el nuevo gobierno de Mauricio Funes dejó claro que la vuelta a la moneda Colón no estaba contemplada. Sería como abrir la Caja de Pandora, algo que no estaba presto a hacer.


Panamá declaró como moneda oficial al dólar en mil novecientos cuatro como garantía económica para EE.UU. con ocasión de la construcción del canal de Panamá y desde ese momento el dólar ha cohabitado con el balboa, su moneda, que tiene paridad absoluta con el dólar. Si bien el balboa es una de las 2 monedas de curso legal de Panamá, no circulan billetes de balboa, solo monedas que son llamadas balboas.


Otros países han tenido dolarizaciones extraoficiales, como Argentina (a lo largo de la Convertibilidad) y Nicaragua, como el Perú, que a lo largo de los años mil novecientos ochenta y años mil novecientos noventa, tuvo un elevado grado de dolarización de su economía.


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