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La emisión global aumentó a más del doble en dos mil tres a más de ciento cuarenta y seis mil millones de dólares estadounidenses en instrumentos expedidos por menos de sesenta y tres mil millones en dos mil dos, si bien esto es todavía menos que el récord mundial de ciento cincuenta mil millones en mil novecientos noventa y ocho. Su expedición está desproporcionalmente centrada en EE.UU., si bien instituciones en Europa, Asia y Suráfrica han recurrido a este género de deuda con relación al refinanciamiento y adquisiciones. En dos mil seis, compañías europeas expidieron más de treinta y uno mil millones de euros en bonos basura.

Peligro financiero

El dueño de cualquier deuda es sujeto de un peligro de género de interés y un peligro de crédito, un peligro de inflación, un peligro de divisa, un peligro de duración, un peligro de convexidad, un peligro de repago del primordial, un peligro de liquidez, un peligro de madurez, un peligro de reinversión, un peligro de mercado, un peligro político y un peligro de ajuste fiscal. El peligro de género de interés se refiere al peligro del valor de mercado de un bono cambie debido a cambios en la estructura o bien en el nivel de las tasas de interés o bien expansiones de crédito. El peligro de crédito de un bono basura se refiere a la probabilidad o bien la probable pérdida sobre un acontecimiento crediticio (p.e., las pérdidas del obligante sobre pagos calendarizados o bien se declara en ruina, o bien reestructuración del bono), o bien un cambio en la calidad del crédito se expide por una agencia de clasificación incluyendo a Fitch, Moody's o bien Estándar & Poors.


Una agencia de clasificación de créditos busca describir el peligro con una clasificación como AAA, para U.S.A. de América, las 5 primordiales agencias son Estándar & Poor's, Moody's, Fitch Ratings, Dominion Bond Rating Service y A.M. Best. Los bonos en otros países pueden ser clasificados por agencias estadounidenses o bien por agencias de clasificación de créditos locales. Las escalas de clasificación cambian; la escala más popular utiliza (en orden de incremento en el peligro) las clasificaciones AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, con la clasificación auxiliar D para deudas que presentan atrasos. Los bonos de Estado y los bonos emitidos por empresas patrocinadas por el gobierno (GSE's) son generalmente considerados en una categoría de cero-peligro sobre la AAA; y categorías como AA y A en ocasiones se dividen en categorías más concretas como "AA-" o bien "AA+".


Bonos clasificados como BBB- y más arriba son llamados bonos de grado de inversión. Los bonos clasificados bajo el grado de inversión en su data de emisión son llamados bonos de grado especulativo, o bien de manera coloquial bonos basura.


Las deudas clasificadas bajísimas ofrecen mejores rendimientos, haciendo a los bonos especulativos automóviles de inversión atractivos para ciertos géneros de portafolios y estrategias financieras. Ciertos fondos de pensión y otros inversores (bancos, aseguradoras), no obstante, por sus estatutos tienen prohibido invertir en bonos que estén clasificados bajo un cierto nivel de peligro. Como resultado, las seguridades con clasificaciones bajas tienen una base de inversores diferentes que los bonos de grado de inversión.


El valor de los bonos especulativos es perjudicado en mayor medida que los bonos de grado de inversión por la posibilidad de la suspensión de pagos. Por servirnos de un ejemplo, en una recesión las tasas de interés pueden caer, y la caída en las tasas de interés tiende a acrecentar el valor de los bonos de grado de inversión; no obstante, una recesión tiene a acrecentar la posibilidad de la suspensión de pagos de los bonos de grado especulativo.


Los bonos de grado especulativo originales eran bonos que habían sido de grado de inversión cuando habían sido emitidos, mas de los que el transmisor había caído en lo que se refiere a su clasificación y la posibilidad de suspensión de pagos aumentado significativamente. Esos bonos son llamados "Ángeles Caídos".


Michael Milken, directivo de la banca de inversiones, se dio cuenta que los ángeles caídos habían sido menos valorados de lo que realmente valían. Su tiempo con bonos de grado especulativo empezó con su inversión en ellos. Fue después cuando y otros banqueros inversores en Drexel Burnham Lambert, seguidos por aquellos de firmas contendientes, empezaron a organizar la emisión de bonos que estuviesen en grado especulativo desde el principio. Bonos de grado especulativo, por ende, se volvieron omnipresentes en los años mil novecientos ochenta como un mecanismo financiero en fusiones y adquisiciones. En una adquiere con dinero prestado, el adquirente emitirá bonos de grado especulativo para asistir a abonar por la adquisición y después emplear el flujo de caja del objetivo para asistir a abonar la deuda.


En el dos mil cinco, más del ochenta por ciento de la suma primordial de deuda emitida por compañías de USA fueron utilizadas para propósitos corporativos en vez de adquisiciones y compras./P>

Los bonos basura asimismo pueden ser reempaquetados en obligaciones colateralizadas de deuda, incrementando la clasificación de crédito de las unas partes de la inversión más esenciales sobre la clasificación de la deuda original. Las partes más esenciales pueden cumplir los requerimientos de la clasificación de crédito de los fondos de pensión y de otros inversores institucionales pese al peligro significante de la deuda original.


Los índices de los bonos basura existen para inversores dedicados en el mercado. Los índices para el extenso mercado de los bonos basura incluyen el CSFB High Yield II Index (CSHY), el Merrill Lynch High Yield Master II (H0A0), y el Bear Stearns High Yield Index (BSIX). Ciertos inversores, prefiriendo dedicarse a inversiones mejor clasificadas y menos peligrosas, utilizan el índice para incluir únicamente seguridades BB y B, como el Merrill Lynch BB/B Index. Otros inversores se centran en la deuda de menor calidad, CCC, o bien en seguridades ya en deuda y protegidas por la ruina, generalmente definidas como las que rinden mil puntos base sobre los bonos gubernativos equivalentes.


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